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债券通北向交易日均成交额增至30亿元

时间: 2018-06-13 07:18:44 | 来源: 21世纪经济报道 | 阅读:

债券通北向交易日均成交额增至30亿元 短期NCD受外资机构追捧

特约撰稿朱丽娜香港报道

债券通北向交易自去年7月开通以来,越来越多的海外投资者跃跃欲试。

港交所行政总裁李小加6月12日向媒体透露,今年以来债券通交易有较快的发展,今年4月至5月的每日平均成交额为30亿元,比今年第一季度增加18%,并指计划在年内再度推出国债期货。

同时,根据港交所的数据显示,截至5月底,已有315家国际机构投资者获准参与债券通北向交易,比去年底增加68%;外资机构在中国银行间债券市场持有人民币债券的金额为13750亿元,比去年7月增加63%。

其中,境外非法人产品账户数量占52%,境外商业银行占24%,境外证券公司占9%。据了解,这些机构来自30个国家和地区,其中来自中国香港的债券通境外机构占比达到65%,居于首位,其次为中国台湾、新加坡、美国、英国等。

“债券通北向交易启动的时机非常好,自去年年中以来,人民币出现一定的升值趋势,而且去年下半年以来,内地债券市场的收益率走高,对于海外投资者十分具有吸引力。”建设银行(亚洲)资金部助理总经理林涛在当日举行的人民币定息及货币论坛上表示。

据中债登月报显示,近期境外机构增持境内债券的力度明显加大。截至5月末,境外机构在中债登托管的债券面值总额达52.32万亿元,较4月末增加4952.1亿元。截至5月末,境外机构债券托管量为12087.71亿元,相比于2017年末的9741.45亿元,在不到半年的时间内增加了2346.26亿元。

境外机构大幅增持NCD

“起初大部分国际投资者参与债券通主要是投资一些风险较低的国债、政策性金融债,但现在很多境外商业银行、资管机构对于一年以内的银行同业存单(NCD)的需求很大,这类产品本身提供国家主权信用,也能为投资者提供一定的收益,而且NCD的市场流动性也很好。”中银香港全球市场总经理王彤在会后向21世纪经济报道记者表示。

“境外央行、主权类机构及国际金融组织最青睐的是中国国债,占比达到60%,其次是一些政策性金融债,对于其他类型的投资者,比如商业银行、资管机构等,他们对同业存单的偏好比较明显,在债券通交易中,这类机构NCD的占比约为50%。”债券通公司副总经理吴玮表示。

根据国泰君安的统计数据显示,今年5月外资行在中债和上清所净持仓微增1.4亿元至4839亿元,环比多增255亿。主要净增持政策性银行债和NCD各127亿元、38亿元,小幅加仓企业债和中期票据各0.3亿元;大幅减持国债105亿元,此外还减持短融(含超短融)、商业银行债各31亿元和5亿元。

同时,王彤透露,目前海外机构投资者在投资内地国债时在年限方面呈现两极化趋势,需求主要集中在两端,“一端是三年以内,另外一端是7-10年,中国长期国债的收益率高于美国,中间年限的需求较少。”

“目前美国与中国10年期国债的收益率差大约为70个基点,同时,国际机构投资者可以利用外汇衍生品投资锁定40-50个基点的无风险套利收益,这意味着投资者最终可以获得大约100个基点的回报。随着中美利差企稳回升,增强了人民币资产的吸引力。”某外资银行债券销售主管在接受21世纪经济报道记者采访时透露。

厘清DVP交收、税务事宜

一直以来,券款对付(DVP)交收、税务问题让很多国际投资者只能望洋兴叹。据21世纪经济报道记者了解,目前银行间债券市场有两家托管机构,分别为中债登以及上海清算所,前者主要托管清算一些国债、政策性金融债等,而后者则主要托管信用债等。

多位受访人士表示,目前国际投资者投资的内地债券产品以政府债券与金融债为主,主要通过中债登托管,因此无法实现DVP交收而未能符合公募基金资产保障规定,导致大部分UCITS(欧盟可转让证券集合投资计划)基金仍处于观望状态。

同时,渣打银行(香港)有限公司大中华及北亚地区宏观产品销售主管贺杰文透露:“目前海外的资管机构、投资银行、对冲基金大部分已经参与了债券通交易,如果关于DVP、税务等问题厘清后,相信交易量会有大幅的提升。”

此外,多位参会人士也表示继彭博巴克莱全球综合指数纳入内地债券市场后,全球另两大债券指数也计划在近期纳入中国债券,这将吸引更多的投资者进入中国债市。

“假设未来中国在这些国际指数中的占比为4%-7%,基金经理如果不投资中国在岸债券市场,就会出现巨大的追踪误差(trackingerror),而且被纳入国际指数,也意味着中国债市与国际标准接轨。这使得基金经理们必须正视这个市场,不然就会被投资者频频追问。”麦凯德亚太区指数业务主管RandolfTantzscher坦言。

新闻标题: 债券通北向交易日均成交额增至30亿元
新闻地址: http://anxiety-info.net/caijing/111879.html
新闻标签:债券  成交额  境外机构
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