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好未来回应浑水做空报告:存在大量错误及恶意解读

时间: 2018-06-15 02:04:31 | 来源: 21世纪经济报道 | 阅读:

好未来回应浑水做空报告

本报记者靳颖姝北京报道

导读

好未来回应浑水做空报告称:“报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读。公司董事会与审计委员会将对报告进行审查,并将采取行动保障广大股东利益。”

因为被做空在6月13日大跌后,记者截稿即美国当地时间10点半,好未来的股价跌幅收窄至不足2%。

好未来驳斥做空报告

在浑水(MuddyWaters)发布做空报告十多个小时后,好未来(NYSE:TAL)官方终于给出回应。

14日下午,好未来相关高层人士通过微信向21世纪经济报道记者发来了官方对做空事件的回应声明:

“此机构提出的指控包含大量错误、未经证实的猜测及对事件的恶意解读。好未来公司董事会(包括审计委员会)已获知报告内容,并将对报告内容进行审查评估。”

好未来在声明中还强调,接下来好未来董事会将采取行动保障广大股东利益。“好未来将持续专注其业务战略,以不断巩固在中国民办教育市场的领军地位。”

虽然未来得及拿出更详实的数据或材料驳斥浑水的做空报告,但对在焦虑中等待的广大股东而言,好未来的官方回应至少对来者不善的做空者表明了强硬态度,稍稍能安抚市场情绪。

刚刚过去的14日凌晨,原本在静待美联储加息落地的资本市场,意外等到了浑水做空好未来的报告。这家以做空中概股闻名的机构,在一份名为“ARealBusinessWithFakeFinancials”的报告中指称,好未来涉嫌“以欺诈性的手段夸大了收入与利润率。”

在这份长达70页的报告中,浑水列出了其多项质疑,其中核心内容包括:1.尽管好未来做的是实体业务,但据浑水估算,在2016财年至2018财年期间,好未来至少将净营收夸大了43.6%;2.同一时期内,好未来的净利润率也无法达到财报所公布的12.4%,可能仅为8.8%;3.报告还指好未来或涉及两项虚假交易。这两项交易使公司税前利润增加了1.532亿美元(或28.4%)。

21世纪经济报道记者梳理报告发现,在报告指出的两宗涉嫌收益造假的交易中,第一例为好未来对“顺顺留学”的收购交易。另一单是好未来与轻轻家教之间,关于“广州爱智康一对一”业务的交易。

浑水报告还称,目前发布的只是系列报告的第一部分(part1),因此不排除后续有更多报告发布。

受此消息影响,好未来股价盘中出现直线跳水,跌幅一度超15%。截至收盘,好未来股价报收于41.110美元/股,跌幅收窄至9.95%。

好未来官网简介信息显示,2010年10月,好未来的前身“学而思”在美国纽交所正式挂牌交易,成为国内首家在美上市的中小学教育机构。2013年,集团更名为好未来。

数年来,其构建的五大教育产业事业群包括:智慧教育、教育云、内容及未来教育、K12及综合能力和国际及终身教育。集团旗下共有学而思、学而思网校、家长帮等15个业务品牌。此外,好未来长期以来坚持业务与投资双轮驱动,投资过的项目包括:计蒜客、果壳网、作业盒子等。

作为备受青睐的中概教育股两大龙头之一,好未来的股价在过去3年时间中累计上涨了600%以上;截至12日收盘,其股价今年1月2日至6月12日收盘期间上涨幅度也超过60%。尽管此次遭遇做空,其市值目前仍高于205亿美元。

浑水并不是每次都能成功

对于中国资本市场而言,浑水并不是一家陌生的做空机构。

浑水成立于2010年6月28日,创始人是一名叫卡尔森·布洛克的美国人。浑水公司主要发布三类研究报告——商业欺诈、会计舞弊和基本面问题。

从2010年以来,混水曾多次做空在海外上市的中概股,其中包括在加拿大上市的中国林业公司嘉汉林业、原在美上市的分众传媒(现已回归A股)、新东方、东方纸业(ONP.N)、绿诺国际(RINO.N)、中国高速频道(CCME.N)、多元环球水务(DGW.N)等。受到狙击的公司大部分股价应声下挫,目前绿诺国际、中国高速频道和多元环球水务、嘉汉林业均已退市。

以嘉汉林业为例。2011年,浑水出手做空在加拿大上市的中国公司嘉汉林业,指控嘉汉林业财务造假的做空报告出炉当天,股价就应声下跌64%,公司市值在两个交易日中蒸发了32.5亿美元,也导致大股东保尔森的账面损失一夜之间达到4.6亿美元。目前,嘉汉林业已经从加拿大退市。

最近一家被浑水做空的港股上市公司是辉山乳业(6863.HK),2017年初,浑水发布报告指辉山乳业财务造假。随后3月24日,辉山乳业股价出现暴跌,随后辉山乳业承认公司资金链已断裂。目前,辉山乳业已经进入破产重整及清盘、除牌阶段,股价依然停留在去年暴跌当日的0.42港元/股。

浑水创始人布洛克13日在电视采访中强调,好未来与嘉汉林业等一些此前被做空的公司不同,那些造假公司是完全没有实体业务、捏造事实,其股价只能是零。

“而好未来虽然在实体运营,但是其利润在2016到2018财年间,至少夸大了43%,我不会给出一个这家公司的合理股价,就我自己而言,只要一家公司存在造假,我就不会买入,因为造假意味着这家公司还会存在其它问题。”布洛克称。

14日下午,一位熟悉海外资本市场的机构人士向21世纪经济报道记者指出,浑水并不是每次出手做空都能获得成功。

6年前的2012年7月,浑水还曾做空另一家中概股教育龙头——新东方。但新东方迅速发布回应并积极配合美国证监会调查后,及时稳住了股价。此后又经历了三个月的审核,最终顺利渡过难关,并用长达两年的时间将市值逐步恢复到做空前的水平。

此外,据英国金融时报报道,Ozarks银行和德国广告公司Strooer的股票在浑水发布做空报告后,虽受到一定冲击,但后续股价仍在上涨。彭博社报道还显示,浑水在2013年做空美国通讯公司美国电塔(AmericanTowerCorp),称其股价可能下跌40%,但从那时以来,美国电塔股价上涨了97%。

上述机构人士向21世纪经济报道记者强调,仅从浑水目前发布的报告来看,其对好未来的部分指控逻辑或论据还不够严谨扎实,“有些只是凭猜测和推理,现在不知道浑水是否还能拿出更实锤的报告。”该人士对有意“抄底”的美股投资者建议称,截至目前,好未来的股价仍处于两年来的较高水平,“盲目抄底有风险!”该人士称。

对于在过去几年中习惯了股价及市值快速增长的好未来而言,这次浑水做空危机显然才刚开始。接下来双方将采取的任意行动,都有可能影响最终结果。

截止北京时间6月14日晚8:28,好未来股价小幅下跌2.07个百分点至40.26美元/股,市值201.64亿美元。在“浑水”之中,好未来能否顺利度过此次做空危机,仍有待时间的检验。

(编辑:许望,邮箱:xuwang@21jingji.com)

新闻标题: 好未来回应浑水做空报告:存在大量错误及恶意解读
新闻地址: http://anxiety-info.net/caijing/115564.html
新闻标签:好未来  做空  股价
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