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央行副行长潘功胜:将很快明确境外投资者税收安排

时间: 2018-07-04 02:51:17 | 来源: 21世纪经济报道 | 阅读:

  债券通运行一周年 央行副行长潘功胜:将很快明确境外投资者税收安排

特约撰稿朱丽娜香港报道

  导读

潘功胜透露,将会很快明确有关境外投资者投资境内债券市场的税收安排,“我们将开放债券通下境外投资者开展回购和衍生品交易,扩充报价商队伍的规模,在现有24家报价商基础上新增10家,交易手续费方面有关交易平台费用将大幅度下调,手续费降幅达50%左右。”

自去年7月1日债券通启动以来,中国债市开放进入了新阶段。

香港特首林郑月娥7月3日在香港出席债券通周年论坛时表示,债券通是深化香港和内地资本市场互联互通的里程碑,希望可将香港构建成更深、更广的融资平台,“随着内地加大金融服务业开放力度,香港可以更积极发展自身角色,香港拥有国际化及高度开放的市场,及完善的金融基建等,能配合国家开放政策。”

“从去年7月1日开通以后,共有371家境外投资者通过债券通进入中国债券市场。现在交易量越来越大,日均交易量25亿元,以买入为主,目前境外投资者通过债券通在债券市场投资余额是1300亿元左右。”中国央行副行长潘功胜在当日论坛上表示。

他指出,近年来中国不断推动债券市场的开放,完善渠道,进一步便利境外投资者投资中国的债券市场。债券通对于进一步深化债市的开放“功不可没”,开通的一年中增加了400多家境外投资机构,投资额度增加了6000多亿元。

截至今年5月末,共有918家境外投资者投资中国债券市场,投资的银行间市场债券余额达到1.48万亿元,相比债券通开通前增加70%。

中国境内债券市场的收益率高企是吸引国际投资者涌入的主要原因。潘功胜指出:“相比主要发达经济体和主要新兴市场经济体,(中国)债券的收益水平都是比较高的,到6月末十年期国债收益率是3.6%,美国2.9%,欧元区0.45%。政策性金融债收益率也是4.3%-4.5%的水平。”

香港金管局副总裁余伟文表示,海外机构投资者对中国债市的兴趣日增,除了名义收益率较高以外,“中国债市与其他资产的关联性较低,在市场动荡的情况下,有助于投资者减少整个组合的亏损。这类投资者不太注重短期的市场波动,而是作为长期资产配置的一部分。”

此外,债券通采取了多级托管机制,海外机构投资者无需开设额外的账户,可以节省合规成本以及提高效率;在交易过程中,他们可以利用在岸的多家做市商进行直接询价,无需经过代理行;在结算环节,境外投资者可以继续使用现有的国际托管银行进行托管,从而减少改变现有系统等工序。

适时推出债券回购、衍生品交易

一直以来,券款对付(DVP)交收、税务问题让很多国际投资者对债券通望而却步。据21世纪经济报道记者了解,目前银行间债券市场有两家托管机构,分别为中债登以及上海清算所,前者主要托管清算一些国债、政策性金融债等,而后者则主要托管信用债等。

据悉,目前国际投资者投资的内地债券产品以政府债券与金融债为主,主要通过中债登托管,因此无法实现DVP交收而未能符合公募基金资产保障规定,导致大部分UCITS(欧盟可转让证券集合投资计划)基金仍处于观望状态。

对此,潘功胜在会上回应指出:“现在的DVP结算,直接入市的渠道以及在上海清算所托管这个债券都实现了DVP结算,中央结算公司托管的相关债券还没有DVP结算,人民银行相关司局进行协商,我们会尽快的完成这项工作,初步计划可能会在8月份完成DVP结算。”

市场人士指出,境外机构投资中国国债和地方政府债,目前所获利息和转让价差均免征增值税和所得税;投资其他债券,获得转让价差不征税,获得利息需征收10%企业所得税和6%增值税。但由于一直缺乏征税纳税的实施细则,导致相关税款的征收存在不确定性,增加了境外机构的合规风险。

潘功胜透露,将会很快明确有关境外投资者投资境内债券市场的税收安排,“我们将开放债券通下境外投资者开展回购和衍生品交易,扩充报价商队伍的规模,在现有24家报价商基础上新增10家,交易手续费方面有关交易平台费用将大幅度下调,手续费降幅达50%左右。”

目前除了主权类机构和人民币清算行、参加行等三类机构外,境外商业类机构不可参与债券回购市场,而债券通渠道只限于现券交易。境外机构投资者对于开放债券通下的债券回购以及国债期货等衍生品交易需求较大,以便提高资金使用效率及更好地管理和对冲风险。

据悉,目前24家报价商主要包括19家商业银行、5家券商,均为内地债市的主要做市机构。对此,中国外汇交易中心总裁张漪表示:“24家报价商在运行一年以来表现有所差异,未来考虑引入优胜劣汰机制。只要符合标准的机构都可以申请成为报价商。”

此外,潘功胜表示,针对交易分仓问题,外汇交易中心前期做了大量工作,系统开发也已经完成,7月中旬可以正式上线。

  南向通取决两大因素

对于何时启动“南向通”,人民银行金融市场司司长纪志宏在会上坦言,技术上作反向安排已有基础,目前希望收集投资者对相关需求的意见,即如有南向通或类似安排,会否使境内投资者在投资香港或海外债券时更加便利。

他续称,是否推出南向通需视乎两个因素,第一是转换成本要够低,第二是金融基建的协同效能,“目前仍需更多时间论证,可能会有比较积极的结论。”

据悉,目前内地机构投资者的境内资金投资境外债市的渠道十分有限。他们只能透过QDII(合资格境内机构投资者)和RQDII(人民币合格境内机构投资者)计划下的基金投资香港的债券市场,但不能自主选择债券品种、类别,以及何时买入卖出。

除此之外,内地投资者可以购买“基金互认”安排下在内地发售的香港债券基金。截至今年5月18日,共有25只香港基金(南下基金)获内地监管批准销售,其中仅有2只投资于固定收益类产品。

新闻标题: 央行副行长潘功胜:将很快明确境外投资者税收安排
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新闻标签:央行  境外  税收
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